科創屬性評價指标調整 将更精準支持“硬科技(jì)”企業上(shàng)市

中國證監會(huì)日前發布修改後的《科創屬性評價指引（試行(xíng)）》（下稱《指引》），上(shàng)交所同步發布《科創闆企業發行(xíng)上(shàng)市申報及推薦暫行(xíng)規定》，适度提高(gāo)對科創闆拟上(shàng)市企業的研發投入、發明(míng)專利數(shù)量及營業收入複合增長率要求，進一步引導中介機構提高(gāo)申報企業質量，推薦真正具有(yǒu)關鍵核心技(jì)術(shù)的優質科技(jì)企業在科創闆上(shàng)市。

在業內(nèi)人(rén)士看來(lái)，科創屬性評價指标的進一步完善，是科創闆堅守“硬科技(jì)”定位的具體(tǐ)體(tǐ)現，将有(yǒu)利于資本市場(chǎng)更好服務國家(jiā)科技(jì)創新戰略和(hé)新質生(shēng)産力發展。科創闆拟上(shàng)市企業應更加專注實質性創新，不能僅有(yǒu)創新之名而無創新之實；中介機構應切實履行(xíng)好“看門(mén)人(rén)”職責，不斷提升執業質量，增強專業服務能力。

進一步凸顯科創闆“硬科技(jì)”底色

據中國證監會(huì)介紹，2020年3月，證監會(huì)首次發布實施指引。4年來(lái)，指引對市場(chǎng)各方明(míng)晰科創屬性評價标準，堅守科創闆闆塊定位，凸顯科創闆“硬科技(jì)”特色發揮了重要作(zuò)用。

新版《指引》主要對以下幾個(gè)方面進行(xíng)了修改：将最近3年研發投入金額由“累計(jì)在6000萬元以上(shàng)”調整為(wèi)“累計(jì)在8000萬元以上(shàng)”；将“應用于公司主營業務的發明(míng)專利5項以上(shàng)”調整為(wèi)“應用于公司主營業務并能夠産業化的發明(míng)專利7項以上(shàng)”；将最近三年營業收入複合增長率由“達到20%”調整為(wèi)“達到25%”；将“形成核心技(jì)術(shù)和(hé)應用于主營業務的發明(míng)專利（含國防專利）合計(jì)50項以上(shàng)”調整為(wèi)“形成核心技(jì)術(shù)和(hé)應用于主營業務，并能夠産業化的發明(míng)專利（含國防專利）合計(jì)50項以上(shàng)”。

下一步，證監會(huì)将指導上(shàng)交所抓好規則落地執行(xíng)，堅守科創闆闆塊定位，主要服務符合國家(jiā)戰略，擁有(yǒu)關鍵核心技(jì)術(shù)，科技(jì)創新能力突出，主要依靠核心技(jì)術(shù)開(kāi)展生(shēng)産經營，具有(yǒu)穩定商業模式，市場(chǎng)認可(kě)度高(gāo)，社會(huì)形象良好，具有(yǒu)較強成長性的企業在科創闆發行(xíng)上(shàng)市，以科技(jì)創新推動産業創新，更好發揮科創闆功能作(zuò)用。

更加強調保薦機構“看門(mén)人(rén)”責任

業內(nèi)人(rén)士表示，強化衡量科研投入、科研成果和(hé)成長性的關鍵指标，有(yǒu)利于進一步提高(gāo)科創闆申報企業的科技(jì)含量，引導中介機構提高(gāo)申報企業質量，推薦真正具有(yǒu)關鍵核心技(jì)術(shù)的優質科技(jì)企業在科創闆上(shàng)市。

“修訂指引的背景是為(wèi)了增強審核注冊标準的客觀性、透明(míng)度和(hé)可(kě)操作(zuò)性。”南開(kāi)大(dà)學金融發展研究院院長田利輝表示。

他分析，這些(xiē)調整有(yǒu)望給科創闆帶來(lái)變化。首先，更加關注以技(jì)術(shù)創新為(wèi)代表的實質性創新，将提升科創闆“硬科技(jì)”成色，确保上(shàng)市企業具備真正的科技(jì)創新能力；其次，通(tōng)過壓實中介機構責任，簽字即擔責，有(yǒu)望從源頭提高(gāo)上(shàng)市公司整體(tǐ)質量；最後，有(yǒu)利于科創闆持續健康發展，更好服務國家(jiā)科技(jì)創新戰略和(hé)新質生(shēng)産力發展，進而推動經濟高(gāo)質量發展。

在《指引》發布同日，上(shàng)交所發布修訂後的《科創闆企業發行(xíng)上(shàng)市申報及推薦暫行(xíng)規定》，同步進行(xíng)了調整，并進一步強化保薦機構責任，強調保薦機構應順應國家(jiā)戰略和(hé)産業政策導向，立足促進新質生(shēng)産力發展，準确把握科創闆定位，推薦擁有(yǒu)關鍵核心技(jì)術(shù)、科技(jì)創新能力突出、科研成果轉化運用能力突出、行(xíng)業地位突出或者市場(chǎng)認可(kě)度高(gāo)、具有(yǒu)較強成長性的“硬科技(jì)”企業申報科創闆。

海通(tōng)證券表示，資本市場(chǎng)在分擔創新風險、促進創新資本形成、優化創新資源配置等方面具有(yǒu)天然優勢，服務新質生(shēng)産力發展大(dà)有(yǒu)可(kě)為(wèi)。行(xíng)業機構要切實履行(xíng)好“看門(mén)人(rén)”職責，不斷提升執業質量，增強專業服務能力，在促進創新資本形成、支持新質生(shēng)産力發展等方面發揮更大(dà)作(zuò)用。

在田利輝看來(lái)，中介機構在推薦企業上(shàng)市時(shí)，要更加注重企業的科研成果轉化能力和(hé)産業化潛力，将披着科技(jì)外衣而無科技(jì)內(nèi)涵的企業排除在外，還(hái)要嚴格審核申報企業的科創屬性，确保企業符合科創闆定位。